这首词从上元节临安道上行人稀少，引发了他的亡国之恨，词情凄苦，表现了一个士大夫对故国的忠贞。

　　上片触景生情，写上元节凄凉景象。南宋都城临安，上元节多繁华热闹，《梦梁录》曾有这样的记载：“深坊小巷，绣额珠帘，巧制新装，竞夸华丽。公子王孙，王陵年少，更以纱笼喝道，将带佳人美女，遍地游赏。人都道玉漏频催，金鸡屡唱，兴尤未已。”这样的通宵欢乐，词人是记忆犹新的，就引起了与当今的对比。如今的上元节风雪交加，遮天盖地，故都内外，一片苍凉。词人起笔，就以故都烧灯节极度的繁华欢乐与现实中的风雪酷寒、无限凄凉进行强烈的对比，烘托出严酷冷寂的气氛。“风和雪，江山如旧，朝京人绝。”这里的“风和雪”，不单是自然景象的实写，更成了元蒙统治下那种严酷气氛的象征。正因如此，“风和雪”的再次复述，既是适应词牌格式的需要，更是词人着意的强调。有了这着意的强调，作者一腔亡国之痛就顺势而出了。“江山如旧”的“如”字，已蕴含着“风景不殊，正自有山河之异”（《世说新语》）的深哀大痛；“朝京人绝”的“绝”字，又寄寓着故都易主、人心绝望的深仇大恨。字里行间，充满了悲苦凄怆的情调。

　　上片写景，景以引情，描写元宵之夜故部路上风雪交加行人断绝的凄凉景象；下片抒情，景以衬情，抒发物是人非、怀念故国的悲苦心情。

　　“百年”二句，承上生发，直抒胸臆，感慨系之。人生百年，本已十分短暂，偏又经受了国破家亡、生离死别的深哀大痛；尽管人们都不再去故都观灯欢度佳节了，自己却还要跟知己好友面对故国的明月“感旧”“寄情”。使词人锥心泣血的“兴亡别”，不仅指“宣和旧日，临安南渡，芳景犹自如故”（《永遇乐》）的一去不返，更指南宋覆亡之后“无花只落空悲”（《汉宫春》）的眼前处境。江山剧变，明月如故，只能对月凭吊，寄怀故国了。一个“犹”字，既表达了永念故国的执着深情，也流露出莫可奈何的悲凉心境。词意发展到此，可谓沉痛至极。词人面对着“当时月”，故国情景，纷拥而来，眼前处境，却无比悲凉。这里的“当时月”，当然也不仅是适应词牌格式的需要，更是词人着意的强调，突出了他对故国的耿耿丹心和对元蒙统治的强烈厌恶。词人对月凭吊，寄情故国，“当时月”又在默默地照人如烛之泪，照人如梅之发。这两句对仗工整，情景交融，把“当时月”之善解人意和词人之悲凄坚贞交织起来了，意境苍凉，余味绵绵。

　　全词辞情哀苦，音调悲怆，表达了深沉的兴亡之感，体现了宋亡后遗民作家的惨痛心情，是《须溪词》中的名篇。

远山白云里，近山青天上。楼观何巍峨，金碧郁相望。

石塘照萦纡，平林见空旷。谩拂渡桥鞭，且憩沿崖杖。

良时趣自随，佳境意足畅。奈此行期促，丹梯当再访。

扬翠毦，曳金支。马駊騀，车逶迤。手将两黄钺，大者诛二千石，小者僇偏裨。

九卿班饯日崦嵫。相君眤眤前致辞。尚书行出师。

乐哉尚书柰乐何。

所过二千石，丧魂魄。日夜辇重称军食。黄金如山莫谯诃。

累女对对嚬青蛾。回鹘小队桃叶歌。中丞奉觞舞回波。

乐哉尚书柰乐何。

大宛骢，珊瑚鞭。天吴绣蹙当胸盘。麒麟玉刻称腰圆。

珍怪百宝装千船。席捲三吴向青天。九卿班，迎晡不得前。

相君眤眤前致词。中官黄纸纷而驰。尚书告班师。

乐哉尚书柰乐何。

朝赐尚书，夕宴尚书。尚书第中锦不如。檀床八角垂流苏。

紫衣屏息骈街衢。欲进不进足次且。左右十二波斯胡。

平头奴子貂襜褕。醉着不下公侯车。乐哉尚书柰乐何。

云霾辞天，雨洗白日。诏收尚书下请室。削之归，一官不得著。

昔来一何驶，今归一何疾。念欲乘柴车，病不得驱。

欲呼估客舟，估客不肯相于。妇女谇骂，小儿拍手揶揄。

道逢九卿睥睨之，谒辞相君：相君新门十二重。东流之水西飞鸿。

昔日父子今华戎。乐哉尚书柰乐何。

海门荡潏深千丈，潮去潮来如有期。夕阳欲没退偏早，晚月乍升生太迟。

退早生迟自无爽，行人到处占消长。终年空打崩浪矶，半夜遥通女儿港。

清淮不泛鸱革魂，潜来默去朝复昏。汀洲但见沙禽迹，岛屿惟馀石藓痕。

黎君晏岁乘潮去，路指海门奇绝处。览胜应知造化工，吟清信得江山助。

解缆开帆举画桡，溯流激浪随风飙。回首行人不可见，往来惟见海门潮。