上片梦境也。“懒浴”两句。此言词人在“七夕”这天晚上，因为秋热，所以在懒洋洋地沐浴之后，趁着凉爽的身子，静恰恰地卧在园中的眠床上。朦胧中词人渐渐地进入到梦境里。在睡梦中，他仿佛见到牛郎织女相依在天河边，正在喁喁情话。因为这是一年一度的相会，所以他们要说的事必定是很多，而且两个人还在抢着说笑。词人似乎还见到织女那白皙的脸庞上，已经讲得飞起了醉酒般的兴奋的红云，并且始终显露出微微的笑容。因为“相见时难”，所以连天上神仙也在珍惜这一宝贵的时刻。“倚楼”一句，言地上乞巧。词人在梦中又把他的视线扫到绣楼上那些“乞巧”女子身上。只见她们傍楼倚栏，就着皎洁的月光，细心地想将丝线穿过那小小的绣针孔，并希望一举成功，求得巧心。“月冷”一句，点明梦境。夜色已深，月光明亮，室外渐渐开始转凉，词人一觉从梦中惊醒，才知前事都是身在梦境之中。　　

　　“怕闻”三句，言自己在这个静寂的秋夜里，孤零零的一个人特别怕听到那风扫落叶的簌簌声。风扫落叶，既是煞风景，又是人事衰败的象征，所以词人“怕闻井叶西风到”，是因为由此引起他对孤独处境的几多怨与恨。然而词人仰望空中由米粒似的星星组成的天河，想到此时牛郎织女相见默默，一片深情尽在不言之中。但两个人虽然情深似海，却还是改变不了拂晓分手这个残酷而痛苦的事实。所以词人感此，又为天上这对神仙夫妇代打起抱不平，而深感愤恨。“云雨”一句，承上联想。言天上的神仙夫妇仅只有一年一度的相聚，那还不如人世间的男欢女爱，恩爱不绝来得现实。下片由“七夕”神话传说而引伸发挥开去。

凤凰之美不在毛，山间有鸟名寒号。区区文采欲自见，使我太息伤吾曹。

丈夫身当能骑臂能射，姓名直冠麒麟画。不然探取金匮石室书，褒贬千秋壮心魄。

谁能奡奡兀兀作孺生，朝朝暮暮咿唔声。我之蹭蹬不足道，看君健笔何纵横。

盛时一第易反掌，况君昆弟人皆仰。何当鼓棹恣闲游，七泽三湘迷所往。

峰头榻得岣嵝碑，苍梧云影飞参差。与予相见五羊郭，袖中千首南行诗。

争奇竞秀安可极，沧江白石生涟漪。曳履侯门心不屑，怀刺江城字将灭。

强开笑口学周旋，舌本犹生面颜热。寓楼正月多寒风，狂潮打岸声汹汹。

痴吟对客自摇首，得句出户犹书空。咄嗟乎，眼前富贵既无取，身后空名亦徒苦。

天涯此别一潸然，异日期君定何许。骊龙颔下径寸珠，因风莫惜沉香浦。