“元日”，即元旦。

　　“五更”两句，写一年复始，一切都趋于清静无为的状态之中。言在元旦的凌晨，卧槽之马在寂静地休息着，邻家的打更鸡，也象是在怕要惊醒人们的好觉似的，不再打鸣。“日华”两句，概述一天变化。言拂晓时太阳出来了，跟着似乎春天也降临到了人间，万物开始清明复苏，然而到了入暮时分残寒侵体，又使人感到了一种无明的忧愁。上片是概述自己元日之中的一天感受，及心情的变化。

　　“新岁梦”三句，写己之醉梦至醒的过程。言元旦清晨的好梦，是对去年的眷恋之情。而自己在除夕夜所饮的酒，过了一夜如今也已半醒过来。“春风”两句，醒后见闻。言柔和的春风在轻轻地飘东拂西，将梅花瓣缓缓地送至地面。忽然听到从驿亭那边传过来几声孤雁的凄鸣声，不由使人感到了一种孤独中的悲哀。下片述己孤身度日的无聊情状。

　　全词娓娓而谈，笼罩着一种淡淡的哀伤。

佳节高楼酒复清，鲍山斜日入杯平。天涯谁借穷交泪，海内空传拙宦名。

四野浮云垂雪色，千林朔气拥寒声。醉来极目中原尽，独抱风流万古情。

发挥道德乃成文，枝叶何曾离本根。末俗竞工繁缛体，千秋精意与谁论。

金焦对峙大江中，天外银涛万丈空。此日乘轮欣破浪，六朝往事付东风。