“元日”，即元旦。

　　“五更”两句，写一年复始，一切都趋于清静无为的状态之中。言在元旦的凌晨，卧槽之马在寂静地休息着，邻家的打更鸡，也象是在怕要惊醒人们的好觉似的，不再打鸣。“日华”两句，概述一天变化。言拂晓时太阳出来了，跟着似乎春天也降临到了人间，万物开始清明复苏，然而到了入暮时分残寒侵体，又使人感到了一种无明的忧愁。上片是概述自己元日之中的一天感受，及心情的变化。

　　“新岁梦”三句，写己之醉梦至醒的过程。言元旦清晨的好梦，是对去年的眷恋之情。而自己在除夕夜所饮的酒，过了一夜如今也已半醒过来。“春风”两句，醒后见闻。言柔和的春风在轻轻地飘东拂西，将梅花瓣缓缓地送至地面。忽然听到从驿亭那边传过来几声孤雁的凄鸣声，不由使人感到了一种孤独中的悲哀。下片述己孤身度日的无聊情状。

　　全词娓娓而谈，笼罩着一种淡淡的哀伤。

江左推人物，时清得俊髦。肺肝倾耿介，头角长英豪。

乡郡宾兴最，贤关誉望高。万夫角射鹄，一举独连鳌。

经术角儒馆，词章重省曹。主忧俄旰食，邦祸始秋毫。

彊寇来侵逼，敷天遍绎骚。奋身摅愤懑，衔命何腥臊。

深入边亭隧，坚持汉节毛。道途千里隔，忠义寸心牢。

归报龙颜喜，亲闻凤诏褒。功成侔李郭，政合付伊皋。

超擢升青琐，谋谟拱赭袍。百官瞻矩矱，八座次甄陶。

晚岁犹持橐，邻州暂梦刀。台星方两两，逝水忽滔滔。

上意长图旧，朝廷未闵劳。谢安几一起，秦失却三号。

伊昔身遐谪，公时首屡搔。交情如骨肉，仕路正风涛。

里闬期重会，泉台恨莫逃。终天吁永诀，雨泪滴香醪。