开篇“记得武陵相见日，六年往事堪惊。”“记得”二字将词带入对往事的回忆之中。武陵，今湖南常德市。“相见日”三字，虽极平常，但却包含着那次相聚中种种快乐的情事，极为明白而又十分含蓄。从那以后，他们阔别六年之久，两人都尝尽了天涯作客的况味。这一切，作者只用“往事堪惊”四字一笔抹过，简括地表现出辛酸沉痛，不堪回首的情绪。“回头双鬓已星星”，现见面，两人鬓发已经花白了。这句上片是关合前后的过渡句。正因为词人对他们的武陵相会有着美好的记忆，而对分别以来的生活感到很哀伤，所以，他非常希望刚刚重新见面的朋友能长期一起，以慰寂寞无聊之思，以尽友朋相得之欢。“谁知江上酒，还与故人倾”。哪知道又要这样匆匆作别呢？“谁知”、“还与”的搭配，表达了作者对这次分别事出意料，与愿望乖违，但又不得不送友人登程的伤离情绪。虽说词只写江上杯酒相倾的一个细节，实际上，他们尽情倾诉六年阔别的衷肠，以及眼前依依惜别的情怀，都涵括里面了。
下片是对曾使君到达光州边地后生活和心境的想象。过片二句，上句有情有景，境界雄阔悲壮。寒日的傍晚，一派萧瑟的边塞上，铁马奔驰，红旗飘扬，士气高昂，真是令人激奋的场面。使君不仅身其中，而且还是长官和塞主。一般诗人的笔下，久守边城，则不免要流露出思归的凄怆之情。而这首词则一反常调，别出新意。作者想象曾使君为豪壮的军队生活所激发，根本不想离开边地，反而担心皇帝下诏书，命令他回京，“只愁飞诏下青冥”，使他不能继续呆那里。他何以要留恋边地呢？词的最后两句作了剖露：“不应霜塞晚，横槊看诗成。”“不应”，不顾。“霜塞晚”，呼应上文“寒日暮”。张相《诗词曲语辞汇释》串解这几句云：“言只恐诏宣入朝，不顾使君边塞，正有横槊之诗兴也。”横槊赋诗，语出元稹《唐故工部员外郎杜君墓系铭并序》，云“曹氏父子鞍马间为文，往往横槊赋诗”。后来引用它赞扬人的文才武略。
词从友人的角度想象，说他热爱雄壮的边塞生活，并有写诗赞美的豪兴。作为一首送别词，它的真正用意是勉励友人在边塞上施展文武才干，为国立功。
此词写惜别之情，却一反常态，花费较多笔墨回忆六年阔别中两人天各一方、辛苦劳顿的种种情状，为抒写别情作了蓄势充足的铺垫。这种写法，具有较强烈的艺术感染力，显示了作者的高超才情。
异时之罘君，在涅守白颢。黄钟欠牛铎，淋漓吊遗稿。
有子殊可人，特未见此老。客来请论文，但道曲肱好。
鹊噪未足喜，鸦鸣未须忧。天道神且远，微物徒喧啾。
翰音善司晨，不免供肴羞。鹳鹤物高洁，所识惟林丘。
鸿鹄隘八荒，但为稻粱谋。文彩羡孔鸾，缯缴或暗投。
况彼鸦与鹊，志非众鸟俦。质陋羽翮短，云霄非所游。
性贪嗜饮啄，逐逐不自休。饥则摇口吻，向人如有求。
何能洞先几，兆与天心侔。祸福有定命，所致各有由。
人理固坦夷，鬼神良昧幽。苟中存仁义，自可无愆尤。
何须浪悲喜，为禽鸟诳诪。来夤慰韩愈，恶声感黄州。
好怪失所守，二子非英流。吾方友千古，远法孔与周。
考祥视素履，乐道以夷犹。
抚枕意不适，去去复山阿。讵好丘壑美，良难佳会多。
反膺惭局蹐，愿言涤烦苛。微日吐薄曜，停云结层波。
山禽时一语，风草间相摩。迢递眷长陂，容与揭溪沱。
思摇栗里树，目醉温泉酡。琴意送烟影，南山尚嵯峨。
览景肆幽度，抚化生心和。不睹众物理，岂烛微躬瘥。