①外：一本作“小”。

②润：一本作“酒”。

③楼：一本作“来”。

　　“外湖”两句。此言从贾似道的南屏旧居眺望外西湖，只见湖面上处在烟雨茫茫之中，湖对岸的北高峰上也云岚缭绕。细察旧居花园中的景致，绿荫深处，时闻黄莺啼鸣。“朝回”三句。言贾似道罢朝归来，还可以常常从葛岭乘船来到这儿，并与手下的清客们在山色空蒙的雨天里，在船上一边欣赏湖山美景，一边舞文弄墨、吟诗作画，饮酒取乐。“霓节”三句。言贾似道也常从这儿出发去游览西湖。船上仪仗如云，众姬妾环侍在似道四周，锦帆如箭般的迅疾。在这种欢乐的日子里，春天不知不觉地过去了。“算归期”三句，时贾似道尚在鄂州前线督师（从词题“寄赠”两字也可推知）。词人说：我推测您回朝的具体日子，恐怕还没有定下来吧？但是当您回朝之后，就会更能受到帝宠，青云直上，并获得皇上的不断封赏。“青烟”既可解为“青云”，也可释为“轻烟”，意思相似。

　　“黄鹤”两句。言贾似道督师鄂州，一定会在月夜中登上黄鹤楼，听人用笛子吹奏《梅花落》曲，以解暑热。“玉龙”借代笛子。“薰风”三句。言己留在夏日的临安，却不堪暑热，午夜因思念贾而在梦中惊醒。“思怀几许”一句，词人媚贾之语也。“秋水”三句是说：当秋天来临之时，我可能还留居在您的“南屏别墅”中，吟诗赋词候您归来。“看章台”三句。“章台走马”，用典，据《汉书·张敞传》：“时罢朝会，走马章台街，自以便面拊马。”这儿“章台”，泛指京城中的宫殿、大街。“长堤”，指杭州西湖的苏堤。结句谓贾似道回朝之后，能够走马上殿面君，足见皇恩日隆。词人说：我希望您在苏堤上种下千株柳树，将富贵荣华长留身畔。全词多溢美似道之语，这虽是时俗所致，然词人也不免被后人看轻。

　　贾似道，字秋壑，为理宗时丞相兼枢密使；度宗立拜太师，封魏国公，赐第葛岭，权倾朝野。梦窗因有一兄弟翁应龙为贾的堂吏，故得他中介，有词投献似道。这也是当时白衣游士依傍权门的风气所致罢了。此词咏似道西湖南屏旧居。

薇垣左辖镇江东，维翰维藩复总戎。千里旌旗开玉帐，九天阊阖锡彤弓。

龙韬密应非熊兆，虎旅争收汗马功。有待贼壕浑铲尽，班师入奏大明宫。

衡岳高巍峨，气象千年新。蜿蟺而磅礴，郁极斯降神。

贤豪不世出，天命康时屯。翊赞中兴业，度越甫与申。

忆昔文皇初，治极乱萌䟴。中原咸震慑，束手嗟朝绅。

南山豹隐雾，洞庭龙潜鳞。忠义倏奋发，伊吕起渭莘。

脱却方山冠，改服振振袀。纵横江海上，飞驶万千䑳。

救民殷拯溺，逐贼如驱磷。刚大塞天地，奇气一朝伸。

荩劳十六载，日月净无尘。尘净谢时去，浩浩心如奫。

当其济物时，高情故绝人。万钟禄不受，在官类隐沦。

先忧忘后乐，仲淹犹非伦。东山欣再起，位列要路津。

辞荣受艰钜，义进利则逡。长江万里险，终岁勤周巡。

思枯夜不寐，虑远眉常颦。人谓已治安，忧患独切身。

竹柏耐冬寒，桂老性愈辛。贱子侍公久，见灼知尤真。

疾恶如秋肃，嗜善温若春。世皆颂公义，而未悉公仁。

与公十年别，迹疏情胥亲。爱我忘分位，书来何频频。

贻我以诗句，语语肝膈陈。盛德若无有，休休一个臣。

我愧非令器，苦窳空陶甄。谬膺贤相举，无术隆斯民。

何当罢官去，随公山水濒。名篇歌反复，腹中如车轮。

春色江南孰与争，神人姑射可怜生。不堪暖日明蟾地，铁石心肠宋广平。