起首三句，想象奇特而瑰丽，落笔颇为不俗：近在咫尺的屏风，在迷离中居然看成像天般遥远。一实一虚，一近一远，通过这强烈的寄比，表达了寄情人远别的怀思。“十洲”，是仙人所居、人迹罕至之地。托名为汉东方朔撰的《十洲记》载，在八方大海中，有祖洲、瀛洲、玄洲、炎洲、长洲、元洲、流洲、生洲、凤麟洲、聚窟洲。词中例以美人为仙，美人所居为仙境，暗指所思念的人的居处。十洲是仙灵境界，凡人无法到达，只有在梦中才能前往。梦醒后，看到屏风上画着的山山水水，犹疑是梦中所历，更写出梦境的虚幻和醒后的怅惘，真是妙有远神，令人掩抑低徊不已。歇拍两句写美人手执着写有无限伤春心事的红笺准备寄给情人书信，此二句把寄人的红笺与十洲的残梦联系起来，创造出情景交融的境界，表现了词人苦恋的情怀，具有很强的艺术感染力。

　　下片是寄往事的回忆，写抒情主人公曾无聊地独倚高楼—— 正在两人分别的水边，面寄着辽阔的千里江南之地。这里所写的不是昔时相聚的欢娱，而是别后的思念，脱出词家惯常用的上下片寄比的手法，感情便越觉沉厚。结拍两句，进一步写倚楼时的怀思。此处着意在“分流”二字。古乐府《白头吟》：“蝶躞御沟上，沟水东西流。”以水东西分流，喻人们一别之后不再相见。人倚高楼，念远之泪却滴向楼下分流的水中，将离愁别绪与怀人立情抒写得深婉曲折而又缠绵悱恻，具有感人至深的艺术力量。

白云山上树层层，万里秋空入眼明。我著芒鞋看画壁，山僧相见不知名。

汉帝求故剑，嫔御皆涕零。魏王弃前鱼，左右多叹声。

贱子少年日，早希烈士名。出身承主恩，万里事远征。

追虏交河北，蓐食朔方庭。徒手冒白刃，俯身搴前旌。

朔风浩浩来，塞马惨不鸣。孤蓬杂沙飞，天地忽晦冥。

短兵怒相接，血溅单于腥。朝射南山虎，夜宿醉尉亭。

何人知故将，穷老甘伶仃。道逢羽林儿，顾盼生光荣。

锦带鹔鹴裘，车马浩纵横。时移贵贱异，事去炎凉更。

顾惭麒麟阁，虚望嫖姚营。苍鹰思一击，老骥忽长鸣。

仍蒙伏波将，不愧班生铭。

君不见春风枝上华灼灼，春风日日吹华落。人生且莫恋悲欢，朱颜却被悲欢烁。

悲欢未尽年命尽，罢却悲欢两寂寞。惟馀夜月流清晖，华间叶底空扉扉。