起首三句，想象奇特而瑰丽，落笔颇为不俗：近在咫尺的屏风，在迷离中居然看成像天般遥远。一实一虚，一近一远，通过这强烈的寄比，表达了寄情人远别的怀思。“十洲”，是仙人所居、人迹罕至之地。托名为汉东方朔撰的《十洲记》载，在八方大海中，有祖洲、瀛洲、玄洲、炎洲、长洲、元洲、流洲、生洲、凤麟洲、聚窟洲。词中例以美人为仙，美人所居为仙境，暗指所思念的人的居处。十洲是仙灵境界，凡人无法到达，只有在梦中才能前往。梦醒后，看到屏风上画着的山山水水，犹疑是梦中所历，更写出梦境的虚幻和醒后的怅惘，真是妙有远神，令人掩抑低徊不已。歇拍两句写美人手执着写有无限伤春心事的红笺准备寄给情人书信，此二句把寄人的红笺与十洲的残梦联系起来，创造出情景交融的境界，表现了词人苦恋的情怀，具有很强的艺术感染力。

　　下片是寄往事的回忆，写抒情主人公曾无聊地独倚高楼—— 正在两人分别的水边，面寄着辽阔的千里江南之地。这里所写的不是昔时相聚的欢娱，而是别后的思念，脱出词家惯常用的上下片寄比的手法，感情便越觉沉厚。结拍两句，进一步写倚楼时的怀思。此处着意在“分流”二字。古乐府《白头吟》：“蝶躞御沟上，沟水东西流。”以水东西分流，喻人们一别之后不再相见。人倚高楼，念远之泪却滴向楼下分流的水中，将离愁别绪与怀人立情抒写得深婉曲折而又缠绵悱恻，具有感人至深的艺术力量。

桃源城头万木秋，桃源渡口黄河流。黄河一去不复返，天风万里吹古愁。

荒郊莽荡走狐兔，石栋曲屈盘龙虬。天下英雄曹与刘，虎臣矫矫何所谋。

中原未复壮士去，至今精灵耿耿光神州。千秋桃花不复发，卧龙何处声啾啾。

秦人到此不须住，野磷夜夜吹枯树。

荧荧堂中镜，皎皎悬秋月。宠移明与夺，势满光仍缺。

美人昔提携，拂拭生皎洁。用以奉君子，义投物不忽。

良无刮劘费，岂谓遽乖绝。悲故情自懘，争妍道所劣。

掩抑经冬春，芜蚀怨芳节。黄鸟及候吟，朱兰有时歇。

推移准运理，显晦遵前哲。显晦亦何怜，所叹在乖别。

不归江畔久，旧业已凋残。露草虫丝湿，湖泥鸟迹乾。

买山开客舍，选竹作渔竿。何必劳州县，驱驰效一官。