这首词以第一人称的方式，叙述了词人与一位风尘女子的感情经历。该词对怨情的抒发，不像唐人的闺怨诗那样，往往只写一点、一面或一个瞬间。《击梧桐》反映的是从相知到分离，再到相思的全过程，具有较强的叙事性。
此词上片，回忆过去的相知和别离。首三句是词人见到这位女子时的情景，“香靥深深”，涂抹了香粉的脸蛋上有一对深深的酒窝；“姿姿媚媚”，姿容足以媚悦于人；“雅格奇容天与”，格调、容貌出众，是天所给予的，可见词人对于她是一见钟情。“自识伊来”三句，是对过去相知相爱的甜蜜的回忆，洋溢着幸福感。先概括地说，从一开始认识，便蒙她很好地照顾自己，然后着重地指出最突岀之点：“会得妖娆心素”，理解得了她一片娇媚的内心情愫。俗话说：千两黄金容易得，知心一个也难求。而她的这片心意使他念念不忘。
“临歧再约同欢”两句，是对过去分别时的回忆。当时的依恋之情，跃然纸上，充分地表现那对未来的美好的希望。在那岔道上，一对情侣时而泪眼相看，时而破涕为笑，时而海誓山盟。“又恐恩情”三句，是新别后的担忧，因为在烟花路上，谁能保证她的“同欢”之约、“相许”之言，不会一走了之？所以，词人对别时“再约同欢”的美梦，会产生“易破难成”的“千般思虑”。在这思虑当中，包含很多惆怅与忐忑。
下片，抒写现在的怨恨和相思。首三句，表现得到恋人书信后的不满。一对情侣，如果是真心相爱的话，她分离后应该是非常痛苦，非常忧伤的，然而来信中只是冷淡地寒暄几句，没有那种绵绵关切的言语，使得词人心底的期盼落空，转而胡思乱想，“便认得、听人教当”，脑海中出现了这幅场景，被别人教唆，想把曾经的誓言都辜负，这反映了他的患得患失的心态。最后一句引用宋玉《高唐赋》中楚王和巫山神女的典故，词人希望他的爱情也同《高唐赋》里的那样，但现实生活中那位“行云”，她的行踪飘忽不定无法寻觅。
全词以委婉的手法，将词人从相见、相知、相爱到离别的感情经历娓娓诉说，句句满含着对恋人的深情，也体现了他因用情产生对恋人变心的猜测与怨意。
我不工诗，君却以诗篇示我。因想到、本来面目，庐山真个。
猿背将军金镞羽，虬髯仙客丹炉火。叫长空、霹雳一声飞，青天破。
沧海句，凭谁和。春江泪，凭君堕。是毫端活现，才人坎坷。
未免有情难遣此，呼之欲出斯公其可。怪诸公、摹宋复摹唐，僵蚕裹。
拨转天纲回地纪，中兴又自庚申始。扫除阴类谁之功，有硬脊梁担得起。
鲰生曾作茶岭诗，已学希夷不愿仕。逢人见说太平时，担书来领西湖水。
幽阴何物号阎罗，污我青天莫敢指。国人咸惧妖复来，天子自知忠可使。
履斋泉下不伏款，帝谓董贤人切齿。未闻蔡笔颂余公，但见欧书责高子。
扬扬颜面见士夫，不知世间有羞耻。吁嗟今世负大名，禄重忠言类如是。
一身富贵尽有馀，何况明明今在迩。中书虽有空头敕，其奈诸名都唯唯。
五更魁宿炳光精，吐出忠肝涕盈纸。心怀寸铁飞上天，愿剔刚肠开帝视。
彷徨灶婢为主惊，慷慨书生为国喜。吾皇英断似孝宗，觌有天诛终弃死。
当时赖有政府贤，弹泪妖狐与羸豕。家奴猥琐何足云，中丞举动可惜尔。
庆历诸公闻此诗，勿谓予祸始于此。