全诗发英雄用武无地之慨。前两句挑灯看剑，雄心振起。后两句宝剑惟挂空斋与琴为伴，未可赴边杀敌，情绪一跌千丈。先扬后抑，貌似平静，实壮志难酬之愤喷薄而出。
“镆耶三尺照人寒，试与挑灯仔细看”中“镆耶三尺”，指剑；“镆耶”亦作莫耶、莫邪，古宝剑名。雄剑名干将，雌剑名奠邪。干将进雄剑于吴王而藏雌剑，雌剑思念雄剑，常在匣中悲鸣。“照人寒”，言宝剑光亮耀目，观之令人胆寒。“挑灯”，拨亮灯烛。作者拨亮灯烛看剑，浮想联翩，他到底在想些什么呢。
“且挂空斋作琴伴，未得携去斩楼兰”宝剑本是杀敌之器，但今却空无所用，不能用在杀敌的战场，只能高高挂在空空如也的书斋中，与琴棋书画为伴。剑无所用，实指作者才无所施、能无所发，未能够在战场上杀敌击贼。这是一个多么可悲的场面。
本诗虽仅四句，但抒发的感情却是激烈慷慨，充满一股悲愤之气。想辛弃疾自南归以来，念念不忘的是收复失地，以成一个完整的南北统一的太平世界。但腐朽的南宋王朝却在与金人的长期对垒中日渐丧失了自己的优势，诗人也在这无限期的闲置中虚度了自己的青春岁月，所有这一切，铸成诗人这一首表达自己痛心疾首、极度遗憾之情的诗篇。
半生人海风波，谤书盈箧从文致。归来结构，且图跧伏，敢求华丽。
朝暮娱人，水声山色，柳阴花气。笑彤闱紫闼，浮沉十载，更几载、成何事。
好是西成咫尺，秫田风、已飘香味。安排小瓮，从今不怕，邻翁酒贵。
更筑诗坛，陪君游刃，周旋余地。但有人来问，金銮旧话，便昏昏醉。
烈文辟公，时惟哲王。阐纵绝期，平显幽光。内实慎徽，缉熙有臧。
出纠方慝，间督不扬。高山峻极，天造芒芒。
天子念功，大典光备。肃肃王命，宰臣莅事。穆矣渊让，遗功遂志。
思我远猷，徽音孰嗣。
后命既灵，王人反旆。兴言出祖，饮饯于迈。旌旐泱泱，轺轩蔼蔼。
和风弭尘，清晖映盖。
思乐中陵，言观其川。公王戾止，有车辚辚。伊谁云飨，我有嘉宾。
羽觞举酬，酢尔征人。
悠悠征人，四牡騑騑。发轸北京，振策紫微。昔乃云来，春林方辉。
岁亦暮止，之子言归。道涂兴恋，伏载称徽。
圣泽既渥，嘉会愔愔。庭旅钟鼓，堂有瑟琴。飞辔清晖，扶桑移荫。
视景秪慕，挥袂沾襟。娈彼同栖，悲尔异林。我有旨酒，以歌以吟。
璿杓运西宇，华月丽中楹。坐知流序易，遥夜秋风生。
银汉呈宵景，金堂含夕情。柔条栖湛露，嘉蕙茁幽茎。
抚迹遂成感，如何君远征。相思云阳浦，岧峣限玉京。
镜鸾停赵舞，筝凤歇秦声。寸心渺何极，摇荡如悬旌。