这首词主要描写了词人的隐逸生活。
上片写景。开头三句点明时间、地点，是地处潇湘的橘子洲的秋夜，荻花临风，美景如画。“碧烟中”三句，将镜头渐次拉近，月光下的江水，轻柔澄碧，云烟淡淡，词中主人公刚刚垂钓完毕，划着小艇在水上荡漾。真是如诗如画，如梦如幻。
下片写人事，主要写词人的隐逸生活及其乐趣。隐在民间，云水就是家乡，蓬舍就是住所，经常吃的是家常的鱼明稻米饭。杯中斟满美酒，架上摆满书籍，开怀惬意，其乐陶陶，绝不把名利挂在心上。
词人淡淡地写景，不事雕琢，明白如话，把一个一个远离名利，以隐逸为乐的词人的内心活动真实地展示出来，旷达超脱，余韵悠悠，受中唐张志和《渔父》词的影响颇大。
夜读孟郊诗，细字如牛毛。寒灯照昏花，佳处时一遭。
孤芳擢荒秽，苦语馀诗骚。水清石凿凿，湍激不受篙。
初如食小鱼，所得不偿劳。又似煮蟛?，竟日持空螯。
要当斗僧清，未足当韩豪。人生如朝露，日夜火消膏。
何苦将两耳，听此寒虫号。不如且置之，饮我玉色醪。
歙水端溪各擅名，刷丝鸲鹆眼分明。不因守黑谈玄辈，奇璞缘何见管城。
