此词上片叙事。起二句写这些天溪水涨满，情郎趁水涨驾船相访。男女主人公隔溪而居，平常大约很少有见面的机会，所以要趁水涨相访。说“几度”，正见双方相爱之深；说“偷相访”，则其为秘密相爱可知。这涨满的溪水，既是双方会面的便利条件，也似乎象征着双方涨满的情愫。

　　“船小难开红斗帐，无计向，合欢影里空惆怅。”红斗帐，在古诗词中经常联系着男女的好合。采莲船很小，一般仅容一人，说“难开红斗帐”自是实情。这三句写不得好合的惆怅，说“难”，说“无计”，说“空”，重叠反复，见惆怅之深重。特别是最后一句，物我对照，将男女主人公对影伤神的情态生动地表现了出来。

　　下片抒情，紧扣秋江红莲的现境设喻写情。“愿妾身为红菡萏，年年生在秋江上”二句承上，面对秋江中因浪随风摇曳生姿的红莲花（菡萏），女主人公不禁产生这样的痴想：希望自己化身为眼前那艳丽的芙蓉，年年岁岁托身于秋江之上；更希望情郎化身为花底的轻浪，与红莲紧密相依，没有障隔，在雨丝风浪中长相厮伴。用“红菡萏”和“花底浪”来比喻情人间亲密相依的关系，比得奇巧妙合，堪称作者一大创造。其妙处在于即景取譬，托物寓情，融写景、抒情、比兴、想象为一体，显得新颖活泼，深带民歌风味。

　　欧阳修现存的词作中，《渔家傲》达数十阕，可见他对北宋民间流行的这一新腔有着特殊爱好。其中用这一词牌填的采莲词共六首。这首词即为其中之一。

银戈白马，跌宕人豪意。歌扇缕金裙，粉军容、江东绝技。

水犀甲士，不上采莲船，雄略烬，老臣殂，一剑西风泪。

吴箫楚墓，炼就冰霜器。郢树矗青天，违君父、岂同儿戏。

倒行鸣怨，七尺等浮云，生有为，死何难，溅血非谗忌。

楚客求丹梯，溯流三峡踰五溪。浙僧访佛祖，一锡凌空向西土。

江左儒生寻谪仙，相逢共上峨嵋巅。峨嵋山高气磅礴，万朵莲开青插天。

天高地远望无极，海东日出扶桑赤。气冲衲衣举，光摇角巾明。

眼底汪洋巨鳌动，耳边髣髴天鸡鸣。龙宫对月窟，曾闻谪仙游。

霞光凝不散，履迹今尚留。千崖崩摧势欲堕，羽流缁侣参差坐。

七宝岩留供佛灯，万松灶起烧火风，霆荡潏云树模糊。

虎豹接迹，猿猱斗呼。星汉当头手可摘，灵芝甘露无时无。

云漏日兮光一线，金莲白象兮纷纷而来见。万籁动兮天乐和，仙之人兮夜经过。

忽神惊而目眩，岂事幻而说颇。睹谪仙而无有，杳凤管与鸾车。

尘心未断怀乡土，青鞋复踏来时路。行行回首语青山，石室无锁门无关，重来有日当跻攀。

肯效趑趄嗫嚅徼名势，坐令尘土凋朱颜。

随意下琼钩。皓魄光浮。萧条庭院已无秋。屈指雁儿应到也，几度回眸。

异地苦淹留。没处埋愁。匆匆无计挽扁舟。回首乡关无限恨，齐上心头。