此词上片叙事。起二句写这些天溪水涨满，情郎趁水涨驾船相访。男女主人公隔溪而居，平常大约很少有见面的机会，所以要趁水涨相访。说“几度”，正见双方相爱之深；说“偷相访”，则其为秘密相爱可知。这涨满的溪水，既是双方会面的便利条件，也似乎象征着双方涨满的情愫。

　　“船小难开红斗帐，无计向，合欢影里空惆怅。”红斗帐，在古诗词中经常联系着男女的好合。采莲船很小，一般仅容一人，说“难开红斗帐”自是实情。这三句写不得好合的惆怅，说“难”，说“无计”，说“空”，重叠反复，见惆怅之深重。特别是最后一句，物我对照，将男女主人公对影伤神的情态生动地表现了出来。

　　下片抒情，紧扣秋江红莲的现境设喻写情。“愿妾身为红菡萏，年年生在秋江上”二句承上，面对秋江中因浪随风摇曳生姿的红莲花（菡萏），女主人公不禁产生这样的痴想：希望自己化身为眼前那艳丽的芙蓉，年年岁岁托身于秋江之上；更希望情郎化身为花底的轻浪，与红莲紧密相依，没有障隔，在雨丝风浪中长相厮伴。用“红菡萏”和“花底浪”来比喻情人间亲密相依的关系，比得奇巧妙合，堪称作者一大创造。其妙处在于即景取譬，托物寓情，融写景、抒情、比兴、想象为一体，显得新颖活泼，深带民歌风味。

　　欧阳修现存的词作中，《渔家傲》达数十阕，可见他对北宋民间流行的这一新腔有着特殊爱好。其中用这一词牌填的采莲词共六首。这首词即为其中之一。

赤骥困皂枥，垂头避驽骀。王良振长辔，蹴踏风云开。

古来功名际，何代无奇才。当其未遇时，谁免蒙尘埃。

丈夫亮有命，勿使心颜颓。

拗叟性拗好必天，天可必乎恐未然；若道天终不可必，何以今年异去年。

去年争构连云宅，去年争置膏腴田；去年二八娉婷女，明珠争买不论钱。

得陇望蜀意未足，营谋最巧祸最先；良田广宅皆易主，娉婷伴宿阿谁边！

狐死兔悲亦何益，后视今犹今视前；此翁留得记性在，虽无急性总无偏。

转祸为福固有道，惟应刻刻念好还；人敢欺天天必怒，人解畏天天自怜。

听我长歌泄天秘，莫笑拗叟拗而颠！

大尊堂上几曾空，客有登门道未穷。吟鬓肯因愁里白，舞衫偏爱酒边红。

百年喔喔鸡声月，万事悠悠马耳风。及此旧游情分在，尽将春付笑谈中。