词作起势不凡，以钱塘江潮喻人世的聚散分合，充分地表现了词人的豪情。首二句写江潮“有情”而来，却终“无情”而归，似有情而实无情。“几度斜晖”的发问，又写出天上阳光的无情。地上潮水无情而归，天上夕阳无情而下，则是天地无情，万物无情。“俯仰昔人非”写人世转瞬万变，如同梦幻，这又是社会人生的无情。对此无情的人生，词人的态度却很乐观，“不用思量今古”，不必替古人伤心，也不必为现实忧虑，因而他能超脱时俗，“白首忘机”。这种达观的思想，在苏轼词中表现得极为普遍，而在这首词中则更明显，词人俯仰天地，纵览古今，得出的结论“一切无情”。因此，他的“忘机”，就带有深刻的了悟性。
下阕写词人与参寥的友情。词人看穿了古今万物，无意去名利场上角逐，但他并没有完全忘世，更没有忘情，他对生活的爱是执著强烈的，他对友情是非常珍视的。回想起在西湖与参寥子和诗饮酒、饱览春山美景、谈禅说理、流连忘返的日日夜夜，词人不禁从内心深处对这位友人以知己许之——“算诗人相得，如我与君稀”，以“诗人”称参寥，正反映出二人志趣的投合。苏轼才高学富，一般是不轻易许人的，但对参寥的诗，曾不止一次地赞赏。如参寥的诗句“禅心已作沾泥絮，不逐东风上下狂”、“风薄猎猎弄轻柔，欲立蜻蜓不自由。五月临平山下路，藕花无数满汀洲”等，都是为苏轼所激赏的。在诗歌创作上的共同兴趣，是二人友谊的一个重要基础。
“约他年、东还海道”以下五句，表现了词人归隐之志的坚定，进一步写二人的友情。据《晋书·谢安传》记载，谢安东山再起后，时时不忘归隐，但终究还是病死于西州门，未能实现其归隐的“雅志”。羊昙素为谢安所重，谢安死后，他有一次醉中无意走过西州门，觉而大哭而去。词人当时被召还，且被委以显官，但他“白首忘机”，志在归隐，因此，安慰友人，说“我一定不会像谢安一样雅志相违，使老朋友恸哭于西州门下”。说“愿”，说“不应”，全从自我的感情落笔，正表现了两人情谊的深切。 这首词最大的特点就是以平淡的文字抒写深厚的情意，而气势雄放，意境浑然。“从至情中流出”道出了这首词的特色。由于词人与参寥有着共同的志趣，由于参寥品德的高尚，他们的友谊是十分真挚的。词人所抒之情发自内心，这种真挚的感情并不因文字的平淡而失去其深沉、雄厚之力。这是“豪华落尽见真淳”（元好问《论诗绝句》）的一种艺术境界，它看似容易，实际上只有少数作家才能达到。元好问说苏轼词“性情之外，不知有文字”（元好问《新轩乐府引》）。
此外，词中抒写出世的高想，表现人生空漠之感，却以豪迈的气势出之，使人惟觉其气象峥嵘，而毫无颓唐、消极之感。词人强调达观和“忘机”，使人感到的却是他对友情的无比珍重。苏轼达观中充满豪气，向往出世又执著于友情的个性，于此可见一斑。
千篇诗是纪年筹，小算方经六十秋。旧接夔龙侍香案，新移鸡犬别方洲。
大观沧海难为水，老望瑶京更起楼。寿祝如冈错璋字，寄君一笑海东头。
市米三百钱，皑皑才一斗。聚囷渔利家，乘此誇其有。
台人不皆贫，亦岂尽富厚。菜色叹时艰，枵腹绝薪槱。
官司榜平粜，人趋惟恐后。一丁米三升，鞭扑惊且走。
攒簇拥吏胥，蒙怒不厌丑。公廷散未了，挈稚且扶耇。
谁谓台阳地，盈阡更累亩。名为产米乡，亦有饥人否。
闻道昔先民，馀三在耕九。贮粟预为计，丰储多聚朽。
今人何不然，岁歉辄搔首。谓是俗纷华，虚糜费已久。
所以无盈馀，饥来罄瓦缶。穷庐有寒士，捉襟常见肘。
米贱扬糠秕，米贵悬杵臼。三炊虽举火，茹草兼饭糗。
一闻米价高，叹息谋莱妇。高堂有老亲，幼子尚黄口。
仰事与俯畜，诗书非琼玖。欲卖不值钱，换米祇取咎。
洋洋泌水清，乐饥且自守。海日高扶桑，光华照户牖。
春色不我靳，绿到门前柳。颇爱陶潜节，慷慨莫相负。
抗志养其真，士行不可苟。五斗懒折腰，三升岂轻受。
甘贫本素心，肉食匪吾偶。