“渔父醒，春江午”，描叙渔父从醉到醒经历的时间。春江正午，生机勃勃，自然清新。由烂醉到沉睡，再到延醒，时间长达半天，表现了渔父的生活是自由自在、无拘无束、乐天而动的。“梦断落花飞絮”，渔父一觉醒来，只见杨柳依依，“落花飞絮”，一派春光满江滨，令渔父赏心悦目。
“酒醒还醉醉还醒，一笑人间今古”，为画龙点睛之笔。醉—醒，醒—醉，醉—醒，反复传递，刻画了醉翁渔父的处世形象，富有哲理性。白居易《醉吟先生传》：“又饮数杯，兀然而醉。既而醉复醒，醒复吟，吟复饮，饮复醉。醉吟相仍，若循环然。”此处点化运用了白居易这段关于诗人饮—醉—吟“循环”式的人生真谛的妙笔，道出了在封建社会里，世界上最清醒的人是渔父，是渔父一类的诗人。是渔父们每饮一次、醉一次、醒一次、吟一次，认识世界、认识生活的境界就升华一次。循环往复，不断进行，最终自然精辟地发出“一笑人间今古”的深沉感叹。至此，词人思想上出现了飞跃，由“莫问世间何事”（《好事近·烟外倚危楼》）进到“俯仰人间今古”（《西江月·重九》），再进到“一笑人间今古”。从“莫问”到“俯仰”再到“一笑”，清晰地反映了词人贬谪黄州后思想变化的历程。“一笑”便突出词人此时此地的高洁而自适的坦然心态和清醒的人生观。
第三首词写渔父随缘放旷、与世无争的超然心态。先描写，后议论，景理融合，将渔父置于大好春光中来看世界，强化了渔父的“醒”眼与“笑”态，超然物外，与世无争的思想。
结友二纪前，别离万里外。每恐终此生，无复容交会。
安知三故人，一夕今相对。绿鬓既先凋，行恐成聋瞆。
妻孥幸无恙，幼稚尽成大。两君盖神佑，滇蜀出万隘。
仆也疾未平，中朝谢俦辈。举目孰不改，身存心可碎。
那择儒与佛，有得差为快。既揽淮南春，雕阑杂锦绘。
使者官事馀，翩然动旌旆。连舫指空江，但见天垂盖。
驳嶂立阳赧，受日腾光怪。阴壑霭如云，蒙茏奏悲籁。
阴阳有开阖，一气无迁代。谁云逝者多，澄川故如带。
举觞酹冯夷，布席卧惊汰。聊与平生心，从容托江濑。
王门设宴款应徐，红药相鲜映广除。地簇晚芳群蝶下，天留春色万花馀。
愿将绣幕通宵护，讵使清樽半日虚。共醉琼楼重吟赏，莫言玄圃是仙居。
蓬瀛久辍列仙班，时见乌朝数往还。销寂潜虬敖嫩水，䙰褷冻雀纥千山。
流黄度曲填金缕，捣素缄愁寄玉关。不是甘泉烽火近，有人心折大刀环。