绵延的山川是多么雄奇险峻，帝王的瑞气映照着北斗七星。
不要夸耀金陵能够平分天下，南朝就像徐妃的半面妆，只不过拥有了半面江山。
南朝：东晋以后，中国分裂为两部分，据有南方的是宋、齐、梁、陈四朝，为南朝。梁元帝都江陵，非建康，诗题为“南朝”是用梁元帝被西魏攻灭之事以概南朝。
地险：指金陵地势险要。西晋张勃《吴录》：诸葛亮谓孙权曰：“秣陵地形，钟山龙蟠，石城虎踞，此帝王之宅。”
悠悠：绵长貌。与“长”义近，前者言时间久远，后者状空间长远。
天险：指长江天堑。
金陵王气：《太平御览》卷十七引《金陵图》云：“昔楚威王见此有王气，因埋金以镇之，故曰金陵。秦并天下，望气者言江东有天子气，凿地断连冈，因改金陵为秣陵。”
金陵：即今江苏南京。王气，帝王的祥瑞之气。
瑶光：北斗七星的第七颗星。吴地属斗宿分野，故说“应瑶光”。
分天下：分有天下一半。
徐妃：即梁元帝的妃子徐昭佩。因容貌不甚出色受到梁元帝的冷遇。
半面妆：《南史·后妃下》载：徐昭佩“以帝眇一目，每知帝将至，必为半面妆以俟，帝见则大怒而出。”
这是一首怀古咏史诗。诗的前两句写南朝都城金陵据山川之险，又上应天象；后两句借徐妃以半面妆接待梁元帝事，讽刺南朝皇帝拥有半壁江山的可悲。诗人别出心裁，巧妙运用典故，以小见大，并借题发挥，在对南朝皇帝的讽剌中隐寓对晚唐君主苟安现状的不满，寄托忧国忧民的忧患意识。全诗篇幅虽小，含意却深。
该诗的显著特征是采用了拼接组合的对比手法，揭示南朝短命的原因。
前两句谓六朝建都的金陵有虎踞龙盘之固，且面临长江天堑，南朝统治者自持天地之险，王气上应天象，可以江山永固，划江而立，长保均分天下之势。然而除了东晋以外，在此建都的政权存在时间都不长，六个朝代像走马灯一样不停更换，这往往引起史家与诗人深深的思考。
李商隐的这首诗在六朝亡国的万千头绪中拈出一端：“休夸此地分天下，只得徐妃半面妆。”“徐妃半面妆”谓梁元帝与妃子徐昭佩不和。徐妃以妒出名，后被元帝逼死。这本是宫闱异闻，不关乎南朝兴亡的国事。再则梁元帝建都江陵，也不是建康。诗人以萧梁事概括江左南朝，属以点代面；徐妃以“半面妆”讽刺梁元帝一眼眚瞎，发泄对元帝冷置的不满，原本属于后宫争宠琐事，诗人则大而化之，以偏概全，借此讥讽南朝只拥有半壁江山的可悲。诗人借题发挥，将“半面妆”和南朝统治者自恃的“分天下”的心理联系在一起，用“半面妆”这种蔑视帝王权威的嘲弄戏谑，轻轻抹倒南朝皇帝所夸耀的形胜与王气，不但使事灵变，妙语解颐，讽刺尖刻而不失幽默，而且在讽刺中表露了对不图进取，但求苟安的统治者的批判。
从结构上看，前两句先从负面蓄势，第三句的“休夸”为全诗枢纽，逼出下句，而“此地分天下”则承上二句。末句“只得”的限制，宾语“徐妃半面妆”配合得横岭侧峰，使此句言外有言，语脉摇曳而用意深邃，匠心独运。首句“地险悠悠天险长”，句内反复出现两个“险”字，正是全诗负面的“关键词”，再加上复音词“悠悠”的拖腔拉调，更显露了对持险可以固若金汤的统治者心态的批驳讥讽。从构思上看，这首诗单举萧梁事以概南朝，举的又是“半面妆”这种小事，采取以小见大、借题发挥之法。表面上是写南朝兴废之事，其中实则有晚唐的影子。晚唐政权的力量日渐衰微，实力甚至比不上南朝中分天下的半统局面。所以，这首诗不仅在怀古，实为现实当局而发，忧国忧民的忧患意识才是此诗更重要、更深刻的用心所在。
这首诗是诗人大中十一年（公元857）充盐铁推官游江东时所作。晚唐藩镇割据气焰日炽，宦官权力日益膨胀，朋党相互倾轧，唐朝政权的力量日渐衰微，直辖区的领域日见削减，实力甚至比不上南朝中分天下的半统局面。诗人经过六朝古都金陵，感慨今昔，作下此诗。
通衢拥车骑，四术罗第宅。仙宫郁云兴，邈与红尘隔。
交疏被朱绣，飞薨绚金碧。竹树纷掩映，烟霞互辉赫。
爰有一羽人，于焉托其迹。皓皓白玉姿，翩翩异人格。
我来扣松关，相与论玄默。阶前孤鹤舞，林下啼猿寂。
于兹究典坟，信足探幽阒。无田寄閒身，翘思羡乡国。
天台与赤城，聊可资游息。丹丘有遗构，琼台多旧识。
胡为旷归期，久作周南客。
卜宅近溪西，云烟咫尺迷。昼眠同野鹤，晨起候林鸡。
旧种松三径，春栽菊满畦。来禽与青李，囊致不封题。