在小院里弯曲的红色围栏中来来回回，城中的彩绘画鼓已经发出了三叠鼓声。风向已转，天上云翳散去，月色光明。回归时瑞香的香味缭绕竟涌进了梦境之中。
劝酒的群妓抢着用大杯劝我们饮酒，她们发髻上一半斜插着红花。夜已深了，灯油残烬零落，而宴会还在热烈地进行，各种酒后狂言痴语一时飞动在宴席餐桌之上。
西江月：词牌名，原唐教坊曲。
坐客句：词序，意谓出席宴会的客人已做过和词，我再用前词之韵作此词。
重城：古时城市在外城中又建内城，故称，这里泛指城市。
画鼓：有彩绘的鼓。三通：指三叠鼓声。
光风：光明。
香云：谓瑞香花的香气缭绕如云。
翠袖：翠绿衣袖。这里指侍酒群妓。
浮大白：本谓罚酒，后世则称满饮大杯酒为浮大白。
皂罗：宋时妇女发髻名。斜红：斜戴着的红花。
酒花：谓饮酒后面色酣红如花。秾（nóng）：花木繁盛的样子。
上片开头首先写院中赏花的流连忘返：“小院朱阑几曲，重城画鼓三通。”说明时间已经很晚了。但游兴正浓，特别在雨过天晴之后，月亮趁着微风爬上树梢，草木都散发着熠熠光泽。“归去香云入梦”，等到回归卧室一觉睡去，那缭绕如云的瑞香花香气，竟涌进了梦境之中。词篇倍写出了瑞香花的秾艳魅人，移步换影，时空相映。
下片则细致地描写饮宴场景，衬托出瑞香花赋予人们的无比乐趣。“翠袖争浮大白，皂罗半插斜红。”在酒宴上，甩着翠色衣袖，在皂罗特髻上斜插着红花的漂亮侍酒女郎，往来奔忙着给大家斟满大杯劝酒。写得生动逼真，可谓察物密致。“灯花零落酒花秾”，看来宴席已经很久了，灯花为之零落，而脸上因酣酒所浮现出的红光却异常耀眼。末句“妙语一时飞动”，则尤其传神妙绝。由于过分酣酒，人们已失去常态，各种酒后狂言痴语一时飞动在宴席餐桌之上。“飞动”二字，把情不自禁之态，状溢目前，写形传情，令人揣摩不已：醉人或者跳跃欢唱，或者猜拳罚酒，或者挑逗戏谑，或者跑动打闹……总之，赏瑞香花后的欢乐，尽情表露在酒宴之中了。
此词抒写了赏瑞香花和饮酒作乐的场景心态。全词词彩清华，流丽蕴藉，意象跳跃，章法高老。
此词作于元祐六年（1091年）三月，是时，苏轼陪福建路转运判官曹辅权在龙山真觉院赏瑞香花，连作三阕《西江月》，这首词便是其中一首。
明月送人归，明月照人宿。月落梦醒时，清霜压寒屋。
露蝉声里凉生早，栏杆绕花红整。听竹敲秋，因苔划句，忘了蓬窗灯冷。
眠鸥梦醒。正放鸭桥边，一丝风定。环佩来耶，珊珊疑有水仙听。
年来我亦愁病。吟朋萍散了，闲却游兴。鸥社盟秋，凫灯梦雨，只有一襟秋剩。
丝丝瘦影。怕照见湖波，鬓儿难称。独写相思，露塘风又紧。
回忆趋庭日，频闻说项斯。十年嗟契阔，两载共流离。
客路能分润，幽斋只暂随。性天真挚处，情厚繫人思。